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IBK證 "CJ ENM, CJ헬로·스튜디오드래곤 팔고 뭐할까? 현명한 판단 기대"
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IBK證 "CJ ENM, CJ헬로·스튜디오드래곤 팔고 뭐할까? 현명한 판단 기대"
  • 황지연 기자
  • 승인 2019.12.04 07:55
  • 댓글 0
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IBK투자증권은 4일 CJ ENM(035760)에 대해 "CJ헬로 매각은 그룹 전략상 불필요한 자산 매각으로 보이고 스튜디오드래곤의 일부 지분 매각은 전략적 투자자와의 협력이 주요 포인트"라며 투자의견을 매수, 목표주가로 20만6000원을 제시했다.

박용희 연구원은 "CJ ENM은 CJ헬로와 스튜디오드래곤 매각을 앞두고 있다. CJ 헬로는 내년 1분기, 스튜디어드래곤 최종 매각은 1년내 이뤄질 전망"이라며 이같이 말했다.

박 연구원은 "CJ ENM은 두개 자산 매각을 통해 자본총계가 3조6000억원에서 3조원으로 감소할 전망이며 부채총계는 3조8000억원에서 2조9000억원으로 감소한다"며 "유동자산은 2조원에서 2조6500억원으로 증가하며 자산 효율성은 높아질 전망"이라고 분석했다.

이어 "만일 스튜디오드래곤의 추가적인 지분 매각이 이뤄진다면 자본 총계는 3조2500억원으로 증가하고 유동자산은 2조9600억원까지 늘어날 전망"이라며 "확보된 유동성을 바탕으로 최상의 시나리오는 시너지가 가능한 글로벌 자산의 매입이고 최악의 시나리오는 회전율이 낮은 자산 매입이 될 전망"이라고 내다봤다.

4분기 실적 전망에 대해서는 "4분기 매출과 영업이익은 각각 1조2600억원, 811억원으로 성장세를 시현할 전망"이라며 "실적이 개선될 것으로 보이는 부문은 커머스, 영화 부문이다. 미디어와 음악 부문은 3분기에 이어 부진세를 이어갈 것으로 예상된다"고 점쳤다.

그러면서 "동사의 주가는 역사적으로 낮은 PBR에서 거래 되고있다. 효율적인 자산 재조정을 통해 ROE 레벨이 상승하기를 기대해 본다"고 의견을 덧붙였다.

황지연 기자 hjy0802@channelin.co.kr


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